林業建設是關係經濟社會可持續發展的根本性問題。 在國家可持續發展的背景下，林業作為第一產業的重要組成部分，林業發展模式也已從傳統林業向現代林業轉變，自然資源與經濟資源齊頭並進，林業可持續發展是林業企業經濟可持續發展的重要組成部分。 然而，如今林業企業在發展中也反映出很多債務、投融資問題，如果得不到妥善解決，將影響林業企業可持續發展的趨勢，因此對其槓桿率研究具有深遠的意義。正是在此背景下，本文借鑑了早期眾多學者的理論研究成果，並結合我國林業上市公司特點，系統研究了影響企業槓桿率的巨集觀和微觀因素的理論淵源，構建了中國林業上市公司槓桿率影響因素的概念框架; 並採用定量統計方法分析林業上市公司槓桿率特徵。
在一定的理論邏輯指導下，採用全域性主成分分析法和雙向固定效應模型，分析槓桿率主要因素的影響強度，構建有效的分析指標體系，並基於林業上市公司最優槓桿率水平，從不同角度提出有利於林業上市公司發展的槓桿率調整策略。
固定資產周轉率越高，企業的經營能力越強，槓桿率越高; 造成這種差異的主要原因是，由於林業企業自身的特點，林業作為乙個非流動資產和有形資產規模較大的產業，往往出現抵押現有資產獲取現金流並用它來維持企業的經營，即固定資產的周轉係數越高， 槓桿率越高;
但同時，如果公司的流動資產周轉率較低，則意味著公司的經營能力較強，現金流充足，槓桿率較低。 企業創新能力、巨集觀經濟形勢、公司治理、企業盈利能力與企業槓桿率之間存在顯著負相關關係，林業企業創新能力與企業槓桿率呈負相關，即產品研發支出和產品獨特性越多，企業創新能力越高，企業槓桿率越低。
林業企業資產收益率越高，營業收入同比增長率越高，即企業盈利能力越強，企業槓桿率越低。 GDP和實際利率係數為正，通貨膨脹率係數為負，說明GDP和實際利率越高，企業槓桿率越低。 通貨膨脹率越高，企業槓桿率越高。 公司前10名股東的係數為負，表明持股越集中，越容易做出不完整的決策。
同時表明，林業上市公司大股東持股比例與槓桿率水平之間存在倒“U”型關係，即當股權集中度達到一定水平時，大股東與公司整體利益保持趨同的積極性更高， 使林業上市公司的槓桿功能能夠充分發揮其最大優勢，處於適當、較低的水平。
但是，當股權集中達到頂峰時，槓桿率會隨著股權的集中而呈上公升趨勢，因為此時股東的行為不會受到有效約束。 但是，當持股集中度低於一定比例時，大股東可能會有強烈的“隧道”動機去侵占公司的利益，從而使槓桿率處於不適當的區間，槓桿率過高或過低。
一總結
1）經過長期發展，我國林業上市公司槓桿率參差不齊，變化快，變化大;當前負債率高，投融資方式單一：企業規模小，經營能力不足，財務競爭力弱。 部分企業槓桿率高、內部規模小、償付能力和融資能力弱，面臨債務風險高，嚴重導致企業無力償還債務而破產。
一些企業因為槓桿率過低，企業無法獲得足夠的現金流來滿足企業的可持續發展，同時也受到一些金融機構的供給影響，導致無法為企業主營業務投入足夠的現金流，使企業盈利能力下降，進一步降低林業企業的金融信用， 在這個週期中，使槓桿率越來越低，企業無法有效地充分利用槓桿的作用。
2）林業上市公司槓桿率的主要影響因素主要有6個方面：企業還款能力、企業創新能力、巨集觀經濟、企業經營能力、公司治理和企業盈利能力，其中企業還款能力、企業經營能力與企業槓桿率、企業創新能力、巨集觀經濟形勢、企業還款能力、企業還款能力、企業槓桿率 公司治理、企業盈利能力與企業槓桿率呈顯著負相關。企業的創新能力和運營能力對林業上市公司的槓桿率影響最大。
第二政策建議
隨著社會經濟和金融的快速發展，槓桿率一直是衡量發展程度的重要指標，而林業作為經濟主體日常活動的一部分，經營活動、金融活動和投資活動都不同於其他行業。 因此，通過對槓桿率主要因素影響的研究，構建有效的槓桿率分析體系，基於最優槓桿率水平，從不同角度提出有利於林業上市公司發展的槓桿率調整策略，並提出以下建議：
一建立符合國家政策和林業企業特點的發展模式
為合理調整槓桿率，林業企業應根據自身特點，不斷創新林業集體經營體制和機制，合理利用林業改革和林業改革、林權集體改革、林業產業政策等國家政策，構建有效的林業產權抵押機制。 產權明確，依法管理，規範流通。
在資訊對稱的前提下，適當擴大現金流，在一定程度上調整企業現金流，充分發揮槓桿的經濟作用，有利於企業的長遠經營。 同時，還要注意企業槓桿率的適當範圍，預防債務危機，完善林產品監測和制度，加強風險管理，加快林產品標準化。 林業企業要結合自身盈利能力，制定企業發展長遠規劃，提高內部合作效率，突出核心競爭力;
企業盈利能力強，槓桿率可以適度提高，可以獲得現金流，用於企業的發展。 林業企業應立足於經濟環境實際，對企業發展作出正確調整，在經濟低迷時期適度減少企業債務，降低企業槓桿率，提高資產配置效率：在經濟繁榮的同時，防範債務風險，隨著槓桿率的提高，有利於提高淨資產回報率。
第二加強林業投融資模式和工具創新
林業上市公司必須將社會資源與林業產業有機結合，有效將社會資源投入到林業企業中，創新優化金融工具和融資方式。 根據林業企業槓桿特點，設計融資方案，運用適當的融資工具，使森林資源資產投資更加規範，向林業注入短期資本和小規模資本。
要進一步拓寬融資渠道，充分利用資本市場的金融功能，運用創新金融工具，不斷探索和嘗試新的融資能力，強化林業企業融資能力，防範債務違約風險。
三）。搭建內部數字林業平台
數字林業是提公升林業創新能力、實現資源共享、發展可持續林業的有效舉措。 根據林業可持續發展標準和指標體系，構建了數字林業空間資料庫。 為了建立乙個可靠的核算和分析框架，以評估環境措施的有效性和管理目標的執行情況，應考慮到林業的部門性質。
這些包括生產的結構和數量、控制系統、生產過程的性質和目的、生產的複雜性和複雜性以及勞動強度和物質強度的提高。 利用遙感技術、計算機技術、數字技術、網路技術、智慧型技術和先進技術，利用地理坐標定位和鏈結森林資訊，實現資料的常態化、規範化採集和更新，實現資料的充分共享。 資料庫可用於效能建模，模擬結果可用於開發環境活動過程的實驗系統，以設計、分析和評估建模物件的功能。
四）。開展企業管理多模式創新，完善林業產業鏈
林業上市公司要加強技術創新教育，把技術創新作為企業發展的動力。 首先，林業上市公司將創新知識融入企業文化，滲透到企業體系中，打造堅實的技術創新投資體系，強化技術創新評價機制。
上市林業公司必須建立專利申請和許可制度。 此外，提高專利申請質量，確保公司有足夠的技術積累和技術創新能力。 其次，優化林業企業技術創新評價機制，為科技工作者提供了良好的制度環境。 林業上市公司應當加強對開發和開發支出的監管。
企業與員工相輔相成，企業依靠自身強大的科技創新能力，為林業經濟創造良好的環境條件，從而促進林業經濟的增長和可持續發展。 最後，部門率先鼓勵企業投資改進技術、創新銷售模式、完善林業產業鏈、加強林業科研和科技合作、提高科技創新能力、促進林業結構調整發展等方面。
五）。優化林業企業股權結構，提高企業決策效率
企業股權結構是企業發展和治理的基礎，結果表明，林業企業股權集中度與企業槓桿率呈正相關，前十大股東持股比例增加。 適度的股權集中有利於企業做出合理的債務、投融資等重大決策，乙個高效的監事會也能在一定程度上防範企業的債務風險。 林業企業應避免股權集中，適當分散股東決策權，適當控制所有權集中度在合理範圍內，防止股東個人決策對公司影響過大，優化股權結構，企業管理層應全面、科學地看待問題，提高企業決策效率。
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